破產危機？稀土開發商Pensana急需更多的現金

作者: 金評媒JPM   

Pensana (LON: PRE)發布了一份股市不太喜歡的公告:“由于供應商的原因，本集團目前沒有足夠的資金來償還未償債權人，目前依賴于獲得短期資金來清償這些債權人，并提供短期流動資金?！庇酶ㄋ椎脑拋碚f，沒有更多的現金，他們就破產了。這通常被認為是一件壞事。

基本的Pensana設計是完全可以接受的。世界需要更多的稀土，為什么不做稀土礦商？除此之外，真正短缺的是中國以外的稀土加工能力(加工過程中困難和昂貴的部分)。所以，也這樣做吧——用稀土礦為加工廠提供稀土。這樣做的問題是，兩者一起做是一個昂貴的命題。Pensana似乎沒有足夠的錢來實現它的計劃。

Pensana一直在與各種潛在投資者進行談判，但尚未說服任何人開出支票。這就是導致目前狀況的原因。

很明顯，礦企公司這個階段就是吃資本的。在探明儲量并降低項目風險之前，貸款融資非常稀缺。因此，盡管某個地方可能會有短期貸款的選擇，但解決方案必須是更多的資本。

如果這種情況真的發生，稀釋程度有多低還有待觀察。

來自獨立審查:“表明存在重大不確定性，可能對集團持續經營的能力產生重大懷疑。我們的結論在這件事上沒有改變?！蓖瑯?，它的通俗含義也很簡單?？禳c拿到更多的錢，否則他們就破產了。

在這一點上意見開始發揮作用?？紤]到我們從內部對稀土業務有很多了解，我們的看法是，該項目將以一定的代價得到拯救。這個包裹太吸引人了，不會有人不去取的。

但對Pensana的股東來說，收購的方式和時間非常重要。因為根本不能保證有人會購買Pensana來獲得該項目的使用權。還有一種選擇是等待，然后從管理員那里購買。

當然，這并不是說從管理員那里購買是肯定的，只是說它是可能的，這種可能性將通知潛在的投標人以及他們愿意提供的價格。

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