在衰退逼近之際，我們能相信美聯儲嗎？
【摘要】經濟放緩已在普遍預期之中，并已反映在價格中。
12月的FOMC會議被解讀為鷹派會議；從基本面來看，這應該會導致銀價下跌，但這并沒有立即發生。為什么？
FOMC在上次會議上將利率上調了50個基點，低于前幾次會議的75個基點。這是一個溫和的變化，從根本上對貴金屬有利。
然而，經濟放緩已在普遍預期之中，并已反映在價格中。有點令人驚訝(也有點鷹派色彩)的是新經濟預測的變化。明年年底，聯邦基金利率適當水平的預測中值為5.1%，比9月份的預測高0.5個百分點。因此，我們面臨的情況是，最近的通脹數據低于預期，但美聯儲發出信號，將比之前表明的更加嚴格。這對白銀價格來說是個壞消息。
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鮑威爾語氣強硬
在新聞發布會上，鮑威爾聽起來仍然很強硬。在描述加息步伐放緩時，他指出“50個基點仍是歷史上較大的漲幅，我們還有一段路要走”。鮑威爾還承認，10月和11月的通脹報告顯示，“月度價格上漲速度出現了可喜的放緩”。但這不足以讓他改變行動路線，因為“需要更多的證據才能讓人們相信通脹正處于持續下行的軌道上。在廣泛的商品和服務領域，價格壓力依然明顯?！?/span>
換句話說，美聯儲主席指出，盡管利率比今年年初高出425個基點，但還不夠高:
即使在今天的行動中，我們也沒有足夠的限制性……我們將達到那個點，然后問題將是，我們在那里停留多久？委員會中有一種強烈的觀點，即我們需要保持這種狀態，直到我們確信通貨膨脹正在以一種持續的方式下降，我們認為這需要一段時間。
鮑威爾還表示，談論降息還為時過早，他排除了對2%的通脹目標進行任何修改的可能性。因此，美聯儲沒有為轉向做準備，至少在不久的將來沒有。這可能會讓看好白銀的人失望。
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對白銀的影響
FOMC關于貨幣政策的聲明和鮑威爾的新聞發布會對白銀市場意味著什么？嗯，12月的貨幣政策表現被認為是鷹派的，很明顯，美聯儲正計劃在更長時間內保持高利率。但是，如下圖所示，白銀價格延續了開始時的上漲趨勢。它稍有延遲就下降了。
原因可能是市場不相信美聯儲。畢竟，FOMC參與者大幅降低了他們對明年GDP的預測(從9月份的1.2%降至0.5%)，這意味著他們注意到了自己行動的實質性效果。換句話說，如果衰退到來，美聯儲的信號可能并不可信。鮑威爾自己承認，隨著美聯儲在更長時間內保持高利率，美國經濟軟著陸的可能性正在縮小。
無論如何，從短期來看，由于FOMC會議的鷹派解讀，白銀(以及黃金)的價格可能會下跌一點(或者已經下跌了)。然而，鑒于經濟放緩和美聯儲不那么激進，明年貴金屬應該比2022年好得多。
來源: capitalwatch.com
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